Crizele financiare sunt caracterizate prin scaderea dramatica a valorii activelor, cresterea somajului, scaderea productivitatii si a investitiilor si declinul economiei in ansamblu. Tendinta de a vinde activele si a se retrage din activitatile de investitii poate duce la o aversiune generalizata fata de riscuri si la restrangerea creditelor, ceea ce agraveaza situatia.